Morgan Stanley, enflasyonun istihdam zayıflığını gölgede bıraktığını vurgulayarak Fed'in 2024'te faiz indirmeyeceğini öngördü. Piyasaların Eylül indirimi beklentisi aksine, tarife kaynaklı fiyat artışları Fed'i faizde sabit kalmaya zorluyor.
aizde sabit kalmaya zorluyor
Morgan Stanley, enflasyon baskısının istihdam zayıflığının önüne geçtiğini belirterek, piyasaların indirim beklentisinin aksine Fed’in 2025 sonuna kadar faizleri sabit tutacağı tahmininde bulundu.
Fed’in faiz politikasında belirsizlik sürüyor. Morgan Stanley, enflasyon tehdidinin istihdamdaki zayıflığı gölgede bıraktığını belirtirken, Fed’in faiz indirimine gidip gitmeyeceği konusunda sürpriz bir tahminde bulundu.
PİYASALARDA EYLÜLDE İNDİRİM BEKLENTİSİ
Başkan Donald Trump’ın tarifeleri konusundaki belirsizlik nedeniyle Fed son toplantısında faizi sabit bırakma kararı almıştı. Ancak piyasalar eylül için faiz indirimi umudunu koruyor.
POWELL'IN 'BEKLE-GÖR' YAKLAŞIMI
ABD merkez bankası, borçlanma maliyetlerini %4,25 ile %4,5 aralığında değiştirmeden bıraktı. Politika yapıcılar, her zamankinden biraz daha fazla muhalefete rağmen, Trump’ın tarifelerinin etkisi konusunda daha fazla netlik ortaya çıkarken "bekle ve gör" yaklaşımının ihtiyatlı olduğu konusunda hemfikir oldular.
Hem enflasyon hem de istihdam üzerine odaklanan çift yönlü bir görev tanımı olan Fed bir ikilemle karşı karşıya. Son veriler, tarifelerin vergi uygulanan mallarda fiyat artışını beslemeye başladığını gösteriyor. Bu durum, faizlerin daha uzun süre yüksek kalması gerektiği argümanını güçlendiriyor.
TARİFELERİN ENFLASYONA ETKİSİ
Morgan Stanley analistleri yayımladıkları bir notta şöyle belirtti:
"Enflasyonun ne kadar yükseleceği, ne kadar süreceği ve tarife enflasyonunun daha geniş enflasyon ölçümlerine yayılıp yayılmayacağı hala belirsizliğini koruyor."
MORGAN STANLEY'DEN SÜRPRİZ FED BEKLENTİSİ
Morgan Stanley analistlerine göre, fiyat artışları ve zayıf istihdam artışı arasında, enflasyon Fed için "yıl sonuna kadar daha büyük sorun" teşkil ediyor. Bu nedenle, Wall Street’teki diğer birçok aracı kurumun aksine, Fed’in bu yıl faiz oranlarını düşürmesini beklemiyorlar.
Seth Carpenter liderliğindeki Morgan Stanley analistleri şunları yazdı:
"Daha yavaş işgücü talebi aşağı yönlü riskleri gösteriyor, ancak enflasyon hedefin üzerinde ve yükseliyor."
Piyasalar, FedWatch verilerine göre, Eylül ayında faiz indirimine yaklaşık %88 olasılık veriyor.
FAİZ SABİT KALIRSA DOLAR/TL NE OLUR?
Fed eylül toplantısında faizleri sabit tutarsa, doların küresel ölçekte değer kazanması bekleniyor. Yüksek faiz oranları, ABD varlıklarını yatırımcılar için cazip kılarken, dolar endeksinde yukarı yönlü hareketlere yol açabilir.
Bu durum, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı yaratabilir. Türkiye özelinde ise dolar/TL’de yukarı yönlü risklerin artması olası görünüyor. Analistlere göre Fed’in “bekle-gör” tutumunu sürdürmesi halinde, TL küresel dolar talebinden olumsuz etkilenebilir.
